LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Stuttgart
Jahresbericht zum 31.01.2024
Jahresbericht
W&W Europa-Fonds
DE0009780486
Tätigkeitsbericht zum 31.01.2024
I. Anlageziele und Politik
Ziel der Anlagepolitik des Fonds sind möglichst hohe Erträge und Kapitalwachstum.
Für den Fonds ist ein ausgewogenes Verhältnis der Anlage in Aktien und verzinslichen Wertpapieren anzustreben. Der Fonds muss daher mindestens zu 40 Prozent in Aktien und mindestens zu 40 Prozent in verzinslichen Wertpapieren investiert sein. Mindestens 25 Prozent des Aktivvermögens des Fonds werden in Kapitalbeteiligungen i. S. d. § 2 Absatz 8 Investmentsteuergesetz angelegt.
II. Wertentwicklung während des Berichtszeitraums
Das Sondervermögen erzielte im Berichtszeitraum eine Performance in Höhe von 3,41% gemäß BVI-Methode. Nach der BVI-Methode wird die Wertentwicklung der Anlage als prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen zu Beginn des Berichtszeitraums und seinem Wert am Ende des Berichtszeitraums definiert; etwaige Ausschüttungen werden rechnerisch neutralisiert.
Die folgende Grafik zeigt die Performanceentwicklung des Sondervermögens im Berichtszeitraum:
III. Darstellung der Tätigkeiten im Berichtszeitraum
a) Übersicht über die Anlagegeschäfte
Darstellung des Transaktionsvolumens während des Berichtszeitraumes vom 01. Februar 2023 bis 31. Januar 2024
Transaktionsvolumen im Berichtszeitraum
| Bezeichnung | Kauf | Verkauf | Währung |
| Aktien | 36.752.910,26 | -46.227.680,15 | EUR |
| Anleihen | 10.452.641,49 | -10.023.005,31 | EUR |
| Sonstige Beteiligungswertpapiere | 1.036.167,81 | -280.375,51 | EUR |
| Derivate* (gesamt) | 2.438.096,91 | EUR | |
| davon Optionen und Optionsscheine | 2.438.096,91 | EUR |
* Bei Derivaten erfolgt die Angabe des Transaktionsvolumens anhand des anzurechnenden Wertes und beinhaltet sowohl Opening- als auch Closinggeschäfte. Verfallene Derivate sind in den ausgewiesenen Werten nicht enthalten.
b) Allokation Renten / Aktien
Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung der Rentenquote, welche als Prozentsatz des Rentenbestandes (inklusive Rentenzielfonds) am Fondsvolumen im Berichtszeitraum definiert ist:
Rentenquote
Die Duration sowie Nettoduration (i.e. Duration inklusive Futures- und Kassenposition) des Sondervermögens im Berichtszeitraum zeigt folgende Grafik:
Duration, Nettoduration
Die Entwicklung der Aktienquote (inklusive Aktienzielfonds) und der Nettoaktienquote (i.e. Aktienquote inklusive Derivatepositionen) im Geschäftsjahr sind den nachfolgenden Grafiken zu entnehmen:
Aktienquote
Nettoaktienquote
c) Strukturveränderungen
Die Strukturveränderungen im Fonds zwischen Beginn und Ende des Berichtszeitraums werden nachfolgend dargestellt:
Analyse hinsichtlich der Restlaufzeit im Rentenbereich:
Analyse nach Laufzeiten
Analyse der Branchenallokation im Aktienbereich:
| Branche | Anteil am Aktienvermögen 31.01.2024 |
Anteil am Aktienvermögen 01.02.2023 |
| Gesundheit | 27,16% | 9,79% |
| Kreditinstitute | 17,16% | 0,00% |
| Technologie | 16,60% | 21,15% |
| Erdgas und Erdöl | 10,33% | 2,36% |
| Industrieprodukte und Services | 9,15% | 4,38% |
| Nahrungs- und Genussmittel | 8,96% | 3,67% |
| Konsumgüter private Haushalte | 3,79% | 6,65% |
| Einzelhandel | 3,39% | 9,99% |
| Telekommunikation | 1,87% | 0,00% |
| Finanzdienstleistungen | 1,58% | 7,49% |
| Immobilien | 0,00% | 6,58% |
| Ressourcen und Bodenschätze | 0,00% | 10,08% |
| Tourismus | 0,00% | 1,68% |
| Chemie | 0,00% | 6,09% |
| Fahrzeugbau | 0,00% | 5,85% |
| Baugewerbe | 0,00% | 1,92% |
| Medien | 0,00% | 2,33% |
| Gesamt | 100,00% | 100,00% |
d) Strategische Managemententscheidungen im Berichtszeitraum
Eine grundsätzliche Beibehaltung der ausgewogenen Mischung von Aktien und Renten war auch zu Beginn des Berichtszeitraums grob zu erkennen. Ungeachtet dessen wurde aufgrund der aus Sicht des Fondsmanagements wachsenden Risiken am Aktienmarkt sukzessive die Aktienquote reduziert, um mit einer erhöhten Rentenquote den Aktienkursrisiken zu entkommen. So erhöhte sich die Rentenquote von ca. 47% bis auf ca. 55% zum Ende der Berichtsperiode. Damit war der Mischfonds defensiver als bei seiner Normalausrichtung, welche im Durchschnitt um die 50% pendelt. Die Aktienquote wurde hingegen von ca. 51% zu Beginn des relevanten Zeitraums auf ca. 42% abgesenkt. Grund hierfür war der Gedanke, in einem schwierigen Aktienmarktumfeld möglichst wenig Kursrückschlagspotenzial zu haben. In diesem Kontext wurde die oben grafisch dargestellte Nettoaktienquote durch den Kauf von Put-Optionen kurzfristig auf bis zu ca. 25% reduziert. Dieser Ausreisser war aber auch der Tatsache geschuldet, dass eine größere Anteilsrückgabe im September 2023 bei der Berechnung der Aktien- und Rentenquoten und bei der Duration vorübergehend zu größeren Verwerfungen bei diesen Kennzahlen geführt hatte. Die Duration bewegte sich im Laufe des Berichtszeitraums um die 9, was bei zukünftig potenziell fallenden Zinsen einen deutlichen Mehrwert in Bezug auf die Wertentwicklung des Fonds bieten sollte.
Die Branchenallokation der Aktien wurde in dieser Periode deutlich verändert, so wurde das Gewicht des größten Segments, nämlich der Technologie, von 21,15% auf 16,6% reduziert. Kreditinstitute wurden stark hinzugekauft (+17,16%) und auch das neue Schwergewicht Gesundheit wurde aktiv auf 27,16% aufgestockt. Gründe hierfür waren die positiven Einschätzungen des Managements hinsichtlich der Gewinnentwicklung der Banken aufgrund des relativ hohen Zinsniveaus und neuer potenzieller Blockbuster (besonders erfolgreiche Medikamente) auf dem Pharmamarkt (z.B. Abnehmspritze „Wegovy“ von Novo Nordisk). Auf der anderen Seite wurden insbesondere Ressourcen und Bodenschätze, Immobilien, Einzelhandel und Chemie stark reduziert. Wirtschaftliche Schwäche der europäischen Konjunktur (insbesondere in Deutschland) in Kombination mit immer noch relativ hohen Zinsen führten zu diesen Maßnahmen.
Das Anlageziel, eine angemessene längerfristige Rendite zu erzielen, erreichte der Fonds im Berichtszeitraum mit einer Absolutrendite in Höhe von +3,41 %. Trotz zahlreicher globaler Krisenherde – wie der andauernde Krieg in der Ukraine, die weltweit instabile politische und wirtschaftliche Lage und die hohen Energiepreise – konnte der W&W Europa-Fonds einen vermögenssteigernden Beitrag leisten.
Risikomanagement:
Eine Reduktion des Marktrisikos durch Sicherungsgeschäfte fand in diesem Berichtszeitraum wie bereits oben schon skizziert tatsächlich statt. Das Fondsvermögen war durchgehend breit gestreut.
Zum aktuellen Geschäftsjahresende ist der Fonds in 43 Aktientitel investiert.
Dabei liegt das größte Einzelpositionsgewicht bei 2,5 % des Fondsvermögens.
Auf die 10 größten Aktientitel entfallen insgesamt 17,7 % des Fondsvermögens.
Zum aktuellen Geschäftsjahresende ist der Fonds in 20 Rententitel investiert.
Dabei liegt das größte Einzelpositionsgewicht bei 3,8 % des Fondsvermögens.
Auf die 10 größten Rententitel entfallen insgesamt 35,2 % des Fondsvermögens.
IV. Hauptanlagerisiken und wirtschaftliche Unsicherheiten im Berichtszeitraum
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko beschreibt das Risiko, dass ein Emittent seine Zahlungsverpflichtungen nicht oder nicht fristgerecht erfüllt.
Das Adressenausfallrisiko wird bei der LBBW AM mittels einer Kennzahl, die in Anlehnung an den KSA[1]-Wert der CRD[2] definiert ist, gemessen. Dabei werden Produktarten mit Fremdkapitalcharakter an Hand ihres externen Ratings angerechnet.
Beispielsweise wird eine Anleihe mittlerer Bonität (Rating von BBB+ bis BBB-) mit 8% ihres Marktwerts angerechnet.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| Kennzahl | ≤ 5% | ≤ 10% | ≤ 15% | > 15% |
| Risikostufe | geringes Adressenausfallrisiko | mittleres Adressenausfallrisiko | hohes Adressenausfallrisiko | sehr hohes Adressenausfallrisiko |
| Sondervermögen | 4,23% |
[1] Kreditrisiko-Standardansatz
[2] Capital Requirements Directive
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit und ggf. nur mit Kursabschlägen veräußert oder geschlossen werden kann und dass dies die Fähigkeit des Investmentvermögens beeinträchtigt, den Anforderungen zur Erfüllung des Rückgabeverlangens nach dem KAGB oder sonstiger Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Das Liquiditätsrisiko wird mittels der Liquiditätsquote gemessen. Dabei werden diejenigen Vermögenswerte des Fonds, welche innerhalb eines Tages zu akzeptablen Liquidierungskosten veräußert werden können ins Verhältnis zum Fondsvolumen gesetzt.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| Kennzahl | ≥ 80% | ≥ 60% | ≥ 40% | < 40% |
| Risikostufe | geringes Liquiditätsrisiko |
mittleres Liquiditätsrisiko |
hohes Liquiditätsrisiko |
sehr hohes Liquiditätsrisiko |
| Sondervermögen | 98,72% |
Zinsänderungsrisiko
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet das Risiko, durch Marktzinsänderungen einen Vermögensverlust zu erleiden.
Das Zinsänderungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Zinsänderung | ≤ 0,5% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
| Risikostufe | geringes Zinsrisiko | mittleres Zinsrisiko | hohes Zinsrisiko |
sehr hohes Zinsrisiko |
| Sondervermögen | 1,97% |
Aktienkursrisiko bzw. Risiko aus Zielfonds
Das Aktienkursrisiko umfasst das Verlustrisiko auf Grund der Schwankungen von Aktienkursen sowie sämtliche Risiken aus Zielfonds.
Das Aktienkursrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen. Das Aktienkursrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Aktienkurs | ≤ 0,5% | ≤ 3% | ≤ 6% | > 6% |
| Risikostufe | geringes Aktienkursrisiko | mittleres Aktienkursrisiko |
hohes Aktienkursrisiko |
sehr hohes Aktienkursrisiko |
| Sondervermögen | 2,96% |
Währungsrisiko
Die Vermögenswerte können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein (Fremdwährungspositionen). Aufgrund von Wechselkursschwankungen können Risiken bezüglich dieser Vermögenswerte bestehen, die sich im Rahmen der täglichen Bewertung negativ auf den Wert des Fondsvermögens auswirken können.
Das Währungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Währung | ≤ 0,1% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
| Risikostufe | geringes Währungsrisiko |
mittleres Währungsrisiko |
hohes Währungsrisiko |
sehr hohes Währungsrisiko |
| Sondervermögen | 0,77% |
Operationelles Risiko
Operationelle Risiken werden als Gefahr von Verlusten definiert, die in Folge von Unangemessenheit oder Versagen von internen Kontrollen und Systemen, Menschen oder aufgrund externer Ereignisse eintreten. Rechts- und Reputationsrisiken werden mit eingeschlossen.
Das Sondervermögen war im Berichtszeitraum grundsätzlich operationellen Risiken in den Prozessen der Gesellschaft ausgesetzt, hat jedoch kein erhöhtes operationelles Risiko aufgewiesen.
V. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses
Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften setzt sich im Wesentlichen wie folgt zusammen:
Realisierte Gewinne
| Veräußerungsgew. aus Effektengeschäften | 3.299.919 |
| Veräußerungsgew. aus Währungskonten | -1.666 |
Realisierte Verluste
| Veräußerungsverl. aus Effektengeschäften | 2.960.916 |
| Veräußerungsverl. aus Optionsgeschäften | 226.313 |
| Veräußerungsverl. aus Währungskonten | 6.413 |
VI. Zusätzliche Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB (ARUG II)
1. Die Angaben über die wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken sind in Punkt IV dargestellt.
2. Die Angaben über die Zusammensetzung des Portfolios können Punkt III c) entnommen werden. Die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten sind in der Umsatzliste des Jahresberichts dargestellt.
3. Bei der Investition in Aktien sehen es die allgemeinen Pflichten für die Verwaltung von Sondervermögen vor, dass auch die mittel- bis langfristige Entwicklung dieser Aktiengesellschaften berücksichtigt wird. Im Rahmen unseres Research-Ansatzes verfolgen wir einen strukturierten Analyseprozess von Unternehmen, in den wichtige Angelegenheiten der Portfoliogesellschaften, wie z.B. Strategie, finanzielle und nicht finanzielle Leistungen und Risiko, Kapitalstruktur und soziale und ökologische Auswirkungen sowie die Corporate Governance einfließen. Unser Research-Ansatz umfasst neben eigenen Analysen die Nutzung einer Vielzahl externer Research-Anbieter sowie enge Kontakte zu den Unternehmen. Dies ermöglicht uns eine gute Beobachtung bzw. Analyse der Geschäftsentwicklung und wichtiger Angelegenheiten der Portfoliogesellschaften.
4. Bei der Umsetzung der Abstimmungspolitik können die Stimmrechte auf der Hauptversammlung direkt und persönlich ausgeübt oder hierfür die Stimmrechte an Vertreter von Anlegern, Stimmrechtsvertretern, Aktionärsvereinigungen oder Vertreter von Banken übertragen werden. Weitere Informationen hierzu erhalten Sie auf unserer Internetseite unter:https://www.lbbw-am.de/ueber-uns/corporate-governance/mitwirkungs-und-abstimmungspolitik
5. Informationen über den Umgang mit Interessenkonflikten erhalten Sie auf unserer Internetseite unter: https://www.lbbw-am.de/ueber-uns/corporate-governance/interessenkonflikte
Es wurden im Berichtszeitraum keine Wertpapierdarlehensgeschäfte mit Aktien im Sondervermögen getätigt. Interessenskonflikte im Zusammenhang mit der Ausübung von Aktionärsrechten lagen nicht vor.
VII. Angaben gem. Artikel 7 der TaxonomieVO
Die diesem Finanzprodukt zugrundeliegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kritierien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Vermögensübersicht zum 31.01.2024
| Anlageschwerpunkte | Kurswert in EUR | % des Fondsvermögens |
| I. Vermögensgegenstände | 49.600.636,00 | 100,13 |
| 1. Aktien | 20.391.295,08 | 41,16 |
| Großbritannien | 5.857.152,54 | 11,82 |
| Niederlande | 2.792.237,50 | 5,64 |
| Schweiz | 2.758.752,97 | 5,57 |
| Bundesrep. Deutschland | 2.697.550,00 | 5,45 |
| Frankreich | 2.413.082,00 | 4,87 |
| Dänemark | 1.452.711,09 | 2,93 |
| Finnland | 769.080,00 | 1,55 |
| Österreich | 397.072,00 | 0,80 |
| Portugal | 379.440,00 | 0,77 |
| Schweden | 300.841,98 | 0,61 |
| Spanien | 297.825,00 | 0,60 |
| Italien | 275.550,00 | 0,56 |
| 2. Anleihen | 27.080.029,11 | 54,67 |
| Großbritannien | 6.461.488,81 | 13,04 |
| Bundesrep. Deutschland | 5.157.549,36 | 10,41 |
| Italien | 4.310.600,00 | 8,70 |
| Niederlande | 3.626.638,96 | 7,32 |
| Frankreich | 3.157.935,00 | 6,38 |
| Spanien | 3.035.216,88 | 6,13 |
| Belgien | 1.123.300,00 | 2,27 |
| Dänemark | 207.300,10 | 0,42 |
| 3. Sonstige Beteiligungswertpapiere | 716.001,29 | 1,45 |
| 4. Bankguthaben | 1.214.278,87 | 2,45 |
| 5. Sonstige Vermögensgegenstände | 199.031,65 | 0,40 |
| II. Verbindlichkeiten | -64.930,53 | -0,13 |
| III. Fondsvermögen | 49.535.705,47 | 100,00 |
Vermögensaufstellung zum 31.01.2024
| Gattungsbezeichnung WKN Markt |
Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 |
Bestand 31.01.2024 |
Käufe/ Zugänge |
Verkäufe/ Abgänge |
Kurs | Kurswert in EUR |
% des Fonds- vermögens |
|
| im Berichtszeitraum | ||||||||
| Bestandspositionen | EUR | 48.187.325,48 | 97,28 | |||||
| Börsengehandelte Wertpapiere |
EUR | 48.187.325,48 | 97,28 | |||||
| Aktien | ||||||||
| Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 A0Q4DC |
STK | 7.500 | 6.800 | 3.800 | CHF | 98,560 | 793.303,28 | 1,60 |
| Novartis AG Namens-Aktien SF 0,49 904278 |
STK | 10.000 | 19.000 | 10.000 | CHF | 89,400 | 959.433,35 | 1,94 |
| Partners Group Holding AG Namens- Aktien SF -,01 A0JJY6 |
STK | 250 | 450 | CHF | 1.173,000 | 314.713,46 | 0,64 | |
| UBS Group AG Namens-Aktien SF -,10 A12DFH |
STK | 15.000 | 25.000 | 10.000 | CHF | 25,990 | 418.383,77 | 0,84 |
| GENMAB AS Navne Aktier DK 1 565131 |
STK | 1.200 | 1.200 | DKK | 1.921,000 | 309.271,30 | 0,62 | |
| Novo-Nordisk AS Navne- Aktier B DK 0,1 A3EU6F |
STK | 11.000 | 22.000 | 11.000 | DKK | 774,800 | 1.143.439,79 | 2,31 |
| ABN AMRO Bank N.V. Cert.v.Aand.op Naam EO 1 A143G0 |
STK | 22.000 | 22.000 | EUR | 13,660 | 300.520,00 | 0,61 | |
| ASM International N.V. Bearer Shares EO 0,04 868730 |
STK | 1.000 | 1.000 | EUR | 516,200 | 516.200,00 | 1,04 | |
| ASML Holding N.V. Aandelen op naam EO -,09 A1J4U4 |
STK | 1.000 | 700 | 1.900 | EUR | 798,200 | 798.200,00 | 1,61 |
| Banco BPM S.p.A. Azioni o.N. A2DJF1 |
STK | 55.000 | 100.000 | 45.000 | EUR | 5,010 | 275.550,00 | 0,56 |
| BAWAG Group AG Inhaber- Aktien o.N. A2DYJN |
STK | 8.300 | 10.000 | 1.700 | EUR | 47,840 | 397.072,00 | 0,80 |
| BE Semiconductor Inds N.V. Aandelen op Naam EO-,01 A2JLD1 |
STK | 3.000 | 6.000 | EUR | 139,800 | 419.400,00 | 0,85 | |
| Commerzbank AG Inhaber- Aktien o.N. CBK100 |
STK | 36.000 | 50.000 | 14.000 | EUR | 10,680 | 384.480,00 | 0,78 |
| Dassault Systemes SE Actions Port. EO 0,10 A3CRC5 |
STK | 8.000 | 8.000 | EUR | 48,235 | 385.880,00 | 0,78 | |
| Deutsche Post AG Namens- Aktien o.N. 555200 |
STK | 7.500 | 7.500 | EUR | 44,520 | 333.900,00 | 0,67 | |
| Fresenius Medical Care AG Inhaber- Aktien o.N. 578580 |
STK | 9.000 | 9.000 | EUR | 36,000 | 324.000,00 | 0,65 | |
| Gerresheimer AG Inhaber- Aktien o.N. A0LD6E |
STK | 3.700 | 3.700 | EUR | 94,900 | 351.130,00 | 0,71 | |
| Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. EO 0,03 A11873 |
STK | 7.500 | 15.000 | EUR | 39,710 | 297.825,00 | 0,60 | |
| ING Groep N.V. Aandelen op naam EO -,01 A2ANV3 |
STK | 28.000 | 40.000 | 12.000 | EUR | 13,190 | 369.320,00 | 0,75 |
| Jerónimo Martins, SGPS, S.A. Acções Nominativas EO 1 878605 |
STK | 18.000 | 18.000 | EUR | 21,080 | 379.440,00 | 0,77 | |
| L’Oréal S.A. Actions Port. EO 0,2 853888 |
STK | 500 | 900 | 400 | EUR | 444,700 | 222.350,00 | 0,45 |
| LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Actions Port. (C.R.) EO 0,3 853292 |
STK | 400 | 700 | 2.000 | EUR | 773,600 | 309.440,00 | 0,62 |
| Neste Oyj Registered Shs o.N. A0D9U6 |
STK | 12.000 | 12.000 | EUR | 32,050 | 384.600,00 | 0,78 | |
| Orange S.A. Actions Port. EO 4 906849 |
STK | 34.000 | 34.000 | EUR | 10,998 | 373.932,00 | 0,75 | |
| Orion Corp. Registered Shares Cl.B o.N. A0J3QM |
STK | 9.000 | 9.000 | EUR | 42,720 | 384.480,00 | 0,78 | |
| Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 920657 |
STK | 3.000 | 6.500 | 3.500 | EUR | 93,360 | 280.080,00 | 0,57 |
| SAP SE Inhaber-Aktien o.N. 716460 |
STK | 5.000 | 5.000 | 10.500 | EUR | 160,800 | 804.000,00 | 1,62 |
| Shell PLC Reg. Shares Class EO -,07 A3C99G |
STK | 25.000 | 30.000 | 10.000 | EUR | 29,065 | 726.625,00 | 1,47 |
| Siemens AG Namens-Aktien o.N. 723610 |
STK | 3.000 | 2.000 | 3.500 | EUR | 166,680 | 500.040,00 | 1,01 |
| STMicroelectronics N.V. Aandelen aan toonder EO 1,04 893438 |
STK | 9.500 | 3.000 | 7.000 | EUR | 40,905 | 388.597,50 | 0,78 |
| TotalEnergies SE Actions au Porteur EO 2,50 850727 |
STK | 14.000 | 18.000 | 4.000 | EUR | 60,100 | 841.400,00 | 1,70 |
| 3i Group PLC Registered Shares LS -,738636 A0MU9Q |
STK | 15.000 | 20.000 | GBP | 24,790 | 435.932,00 | 0,88 | |
| AstraZeneca PLC Registered Shares DL -,25 886455 |
STK | 10.000 | 13.000 | 3.900 | GBP | 105,000 | 1.230.949,59 | 2,48 |
| BP PLC Registered Shares DL -,25 850517 |
STK | 20.000 | 60.000 | 40.000 | GBP | 4,625 | 108.429,07 | 0,22 |
| Britvic PLC Registered Shares LS -,20 A0HMX9 |
STK | 38.000 | 38.000 | GBP | 8,825 | 393.141,85 | 0,79 | |
| Coca-Cola HBC AG Nam.-Aktien SF 6,70 A1T7B9 |
STK | 10.000 | 10.000 | GBP | 23,280 | 272.919,11 | 0,55 | |
| Hikma Pharmaceuticals PLC Registered Shares LS -,10 A0HG69 |
STK | 17.000 | 17.000 | GBP | 19,315 | 384.941,38 | 0,78 | |
| HSBC Holdings PLC Registered Shares DL -,50 923893 |
STK | 135.000 | 190.000 | 55.000 | GBP | 6,182 | 978.393,90 | 1,98 |
| Inchcape PLC Registered Shares LS -,10 A1CWUA |
STK | 42.000 | 42.000 | GBP | 6,850 | 337.280,19 | 0,68 | |
| Smith & Nephew PLC Registered Shares DL -,20 502816 |
STK | 31.000 | 31.000 | GBP | 11,105 | 403.581,48 | 0,81 | |
| Spectris PLC Registered Shares LS -,05 884647 |
STK | 7.000 | 12.000 | 5.000 | GBP | 37,010 | 303.716,30 | 0,61 |
| Tate & Lyle PLC Reg. Shares LS -,2916666667 A3DKAB |
STK | 45.000 | 45.000 | GBP | 6,230 | 328.663,54 | 0,66 | |
| Unilever PLC Registered Shares LS -,031111 A0JNE2 |
STK | 5.000 | 20.500 | 15.500 | GBP | 38,470 | 225.498,24 | 0,46 |
| Svenska Handelsbanken AB Namn-Aktier A (fria) SK 1,433 A14S60 |
STK | 30.000 | 30.000 | SEK | 112,550 | 300.841,98 | 0,61 | |
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 7,0000 % Dänemark, Königreich DK-Anl. 2024 (stående lån) 413690 |
DKK | 1.500 | 500 | % | 103,009 | 207.300,10 | 0,42 | |
| 3,0000 % BASF SE MTN v.2013(2033) A1R08J |
EUR | 1.000 | % | 97,774 | 977.737,05 | 1,97 | ||
| 2,1250 % Bayer Capital Corp. B.V. EO-Notes 2018(18/29) A192DR |
EUR | 1.000 | % | 90,565 | 905.647,89 | 1,83 | ||
| 5,5000 % Belgien, Königreich EO-Obl. Lin. 1998(28) Ser. 3 1 230386 |
EUR | 1.000 | 500 | % | 112,330 | 1.123.300,00 | 2,27 | |
| 0,0000 % Bundesrep. Deutschland Anl.v.2019 (2050) 110248 |
EUR | 3.000 | 3.000 | 1.000 | % | 53,826 | 1.614.782,31 | 3,26 |
| 0,2500 % Frankreich EO-OAT 2016(26) A1VQ1A |
EUR | 2.000 | 500 | % | 94,200 | 1.884.000,00 | 3,80 | |
| 0,0000 % Frankreich EO-OAT 2020(30) A28X7U |
EUR | 1.500 | 1.000 | 500 | % | 84,929 | 1.273.935,00 | 2,57 |
| 1,5000 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2015(25) A1VJRV |
EUR | 1.000 | 1.000 | 2.000 | % | 97,970 | 979.700,00 | 1,98 |
| 2,8000 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2018(28) A19387 |
EUR | 1.500 | 1.000 | 500 | % | 99,020 | 1.485.300,00 | 3,00 |
| 2,5000 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2022(32) A3K47C |
EUR | 2.000 | 1.000 | 1.000 | % | 92,280 | 1.845.600,00 | 3,73 |
| 1,1250 % Mercedes-Benz Group AG Medium Term Notes v.19(31) A2YPFU |
EUR | 2.000 | 900 | % | 86,717 | 1.734.340,00 | 3,50 | |
| 3,7500 % Niederlande EO-Anl. 2010(42) A1AXK4 |
EUR | 1.500 | 500 | % | 115,566 | 1.733.491,07 | 3,50 | |
| 0,6250 % RWE AG Medium Term Notes v.21(31/31) A3E5VA |
EUR | 1.000 | % | 83,069 | 830.690,00 | 1,68 | ||
| 2,7000 % Spanien EO-Bonos 2018(48) A19W01 |
EUR | 2.000 | 1.000 | 1.000 | % | 83,998 | 1.679.966,88 | 3,39 |
| 0,8000 % Spanien EO-Bonos 2022(29) A3K263 |
EUR | 1.500 | 2.000 | 500 | % | 90,350 | 1.355.250,00 | 2,74 |
| 4,6250 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2014(26/Und.) A1ZE21 |
EUR | 1.000 | % | 98,750 | 987.500,00 | 1,99 | ||
| 4,2500 % Großbritannien LS-Treasury Stock 2000(32) 159200 |
GBP | 1.500 | 500 | 500 | % | 103,940 | 1.827.784,29 | 3,69 |
| 4,7500 % Großbritannien LS-Treasury Stock 2007(30) A0TKXA |
GBP | 1.500 | 500 | % | 106,412 | 1.871.254,40 | 3,78 | |
| 1,5000 % Großbritannien LS-Treasury Stock 2016(47) A186GV |
GBP | 1.500 | 500 | % | 57,462 | 1.010.469,23 | 2,04 | |
| 1,7500 % Großbritannien LS-Treasury Stock 2018(49) A2RRLQ |
GBP | 2.500 | 2.000 | 500 | % | 59,778 | 1.751.980,89 | 3,54 |
| Sonstige Beteiligungswertpapiere | ||||||||
| Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.N. 855167 |
STK | 2.700 | 3.820 | 1.120 | CHF | 247,100 | 716.001,29 | 1,45 |
| Summe Wertpapiervermögen | EUR | 48.187.325,48 | 97,28 | |||||
| Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds | EUR | 1.214.278,87 | 2,45 | |||||
| Bankguthaben | EUR | 1.214.278,87 | 2,45 | |||||
| EUR – Guthaben bei: | ||||||||
| HSBC Continental Europe S.A.,Germany (Düsseldorf) | EUR | 939.571,42 | % | 100,000 | 939.571,42 | 1,90 | ||
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen | DKK | 29.743,35 | % | 100,000 | 3.990,44 | 0,01 | ||
| NOK | 70.649,68 | % | 100,000 | 6.219,98 | 0,01 | |||
| SEK | 78.278,85 | % | 100,000 | 6.974,55 | 0,01 | |||
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen | CHF | 140.906,56 | % | 100,000 | 151.219,75 | 0,31 | ||
| GBP | 90.676,23 | % | 100,000 | 106.302,73 | 0,21 | |||
| Sonstige Vermögensgegenstände | EUR | 199.031,65 | 0,40 | |||||
| Zinsansprüche | EUR | 199.031,65 | 199.031,65 | 0,40 | ||||
| Sonstige Verbindlichkeiten *) | EUR | -64.930,53 | -64.930,53 | -0,13 | ||||
| Fondsvermögen | EUR | 49.535.705,47 | 100,00 1) | |||||
| Anteilwert | EUR | 57,51 | ||||||
| Umlaufende Anteile | STK | 861.345 | ||||||
*) Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Prüfungskosten
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet
Devisenkurse (in Mengennotiz)
| per 31.01.2024 | |||
| Schweizer Franken | (CHF) | 0,9318000 | = 1 Euro (EUR) |
| Dänische Kronen | (DKK) | 7,4536500 | = 1 Euro (EUR) |
| Britische Pfund | (GBP) | 0,8530000 | = 1 Euro (EUR) |
| Norwegische Kronen | (NOK) | 11,3585000 | = 1 Euro (EUR) |
| Schwedische Kronen | (SEK) | 11,2235000 | = 1 Euro (EUR) |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
| Gattungsbezeichnung | WKN | Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000 |
Käufe bzw. Zugänge |
Verkäufe bzw. Abgänge |
Volumen in 1.000 |
| Börsengehandelte Wertpapiere | |||||
| Aktien | |||||
| A.P.Møller-Mærsk A/S Navne-Aktier B DK 1000 | 861837 | STK | 300 | ||
| adidas AG Namens-Aktien o.N. | A1EWWW | STK | 700 | 4.500 | |
| ams-OSRAM AG Inhaber-Aktien o.N. | A118Z8 | STK | 150.000 | 150.000 | |
| Anglo American PLC Registered Shares DL -,54945 | A0MUKL | STK | 3.000 | 18.000 | |
| Antofagasta PLC Registered Shares LS -,05 | 867578 | STK | 18.000 | 18.000 | |
| Aviva PLC Registered Shares LS -,33 | A3DJ6W | STK | 100.000 | 100.000 | |
| Avolta AG Nam.-Aktien SF 5 | A0HMLM | STK | 10.000 | 10.000 | |
| Axfood AB Namn-Aktier o.N. | A14RAV | STK | 20.000 | 20.000 | |
| Bavarian Nordic Navne-Aktier DK 10 | 917165 | STK | 27.000 | 27.000 | |
| Bayer AG Namens-Aktien o.N. | BAY001 | STK | 10.000 | ||
| Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 | 519000 | STK | 6.000 | ||
| Bechtle AG Inhaber-Aktien o.N. | 515870 | STK | 16.000 | ||
| Billerud AB Namn-Aktier SK 12,50 | 807435 | STK | 28.000 | 28.000 | |
| BNP Paribas S.A. Actions Port. EO 2 | 887771 | STK | 9.000 | 9.000 | |
| Boliden AB Namn-Aktier o.N. | A3D69V | STK | 17.000 | 17.000 | |
| BT Group PLC Registered Shares LS 0,05 | 794796 | STK | 350.000 | 350.000 | |
| Carl Zeiss Meditec AG Inhaber-Aktien o.N. | 531370 | STK | 5.000 | ||
| Castellum AB Namn-Aktier o.N. | 906997 | STK | 23.500 | 70.500 | |
| Cie Financière Richemont AG Namens-Aktien SF 1 | A1W5CV | STK | 2.500 | 6.500 | |
| Compass Group PLC Registered Shares LS -,1105 | A2DR6K | STK | 13.000 | 13.000 | |
| Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.N. | 514000 | STK | 45.000 | 45.000 | |
| Deutsche Börse AG Namens-Aktien o.N. | 581005 | STK | 3.000 | ||
| Deutsche Lufthansa AG vink.Namens-Aktien o.N. | 823212 | STK | 60.000 | 110.000 | |
| Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.N. | 555750 | STK | 25.000 | 25.000 | |
| Diageo PLC Reg. Shares LS -,28935185 | 851247 | STK | 12.000 | 12.000 | |
| Diploma PLC Registered Shares LS -,05 | 930196 | STK | 16.000 | ||
| EQT AB Namn-Aktier o.N. | A2PQ7G | STK | 6.000 | 30.000 | |
| Euronav NV Actions au Port. o.N. | A0DNRS | STK | 20.000 | 20.000 | |
| Evonik Industries AG Namens-Aktien o.N. | EVNK01 | STK | 29.000 | ||
| Fraport AG Ffm.Airport.Ser.AG Inhaber-Aktien o.N. | 577330 | STK | 10.000 | 10.000 | |
| Future PLC Registered Shares LS -,15 | A2DKXS | STK | 39.000 | ||
| GSK PLC Registered Shares LS-,3125 | A3DMB5 | STK | 16.000 | 16.000 | |
| Harbour Energy PLC Registered Shares LS 0,00002 | A3CRBA | STK | 100.000 | 100.000 | |
| Hargreaves Lansdown PLC Registered Shares DL-,004 | A0MR1A | STK | 57.000 | ||
| Heineken N.V. Aandelen aan toonder EO 1,60 | A0CA0G | STK | 6.000 | ||
| IMCD N.V. Aandelen op naam EO -,16 | A116P8 | STK | 3.500 | ||
| Infineon Technologies AG Namens-Aktien o.N. | 623100 | STK | 20.000 | ||
| K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien o.N. | KSAG88 | STK | 30.000 | ||
| Kering S.A. Actions Port. EO 4 | 851223 | STK | 1.100 | ||
| Kesko Oyj Registered Shares Cl. B o.N. | 884884 | STK | 23.000 | 23.000 | |
| LEG Immobilien SE Namens-Aktien o.N. | LEG111 | STK | 1.000 | 10.000 | |
| Logitech International S.A. Namens-Aktien SF -,25 | A0J3YT | STK | 9.500 | 9.500 | |
| Mercedes-Benz Group AG Namens-Aktien o.N. | 710000 | STK | 8.000 | ||
| Merck KGaA Inhaber-Aktien o.N. | 659990 | STK | 2.500 | 5.400 | |
| Nexans S.A. Actions Port. EO 1 | 676168 | STK | 6.000 | 6.000 | |
| Nokia Oyj Registered Shares EO 0,06 | 870737 | STK | 80.000 | 80.000 | |
| Nordic Semiconductor ASA Navne-Aksjer NK 0,01 | 932405 | STK | 17.000 | 50.000 | |
| Norsk Hydro ASA Navne-Aksjer NK 1,098 | 851908 | STK | 80.000 | ||
| OMV AG Inhaber-Aktien o.N. | 874341 | STK | 12.000 | ||
| Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N | PAH003 | STK | 10.000 | ||
| Reckitt Benckiser Group Registered Shares LS -,10 | A0M1W6 | STK | 7.500 | 7.500 | |
| Rio Tinto PLC Registered Shares LS -,10 | 852147 | STK | 8.000 | ||
| RS Group PLC Registered Shares LS -,10 | 862727 | STK | 45.000 | 45.000 | |
| Salmar ASA Navne-Aksjer NK -,25 | A0MR2G | STK | 13.000 | 13.000 | |
| Sandoz Group AG Namens-Aktien SF -,05 | A3ETYB | STK | 1.400 | 1.400 | |
| Société Générale S.A. Actions Port. EO 1,25 | 873403 | STK | 13.000 | 13.000 | |
| SSAB AB Namn-Aktier B (fria) o.N. | 881832 | STK | 100.000 | 100.000 | |
| Stora Enso Oyj Reg. Shares Cl.R EO 1,70 | 871004 | STK | 45.000 | ||
| Swatch Group AG, The Inhaber-Aktien SF 2,25 | 865126 | STK | 1.900 | 1.900 | |
| Tecan Group AG Namens-Aktien SF 0,10 | 922557 | STK | 1.300 | ||
| UCB S.A. Actions Nom. o.N. | 852738 | STK | 5.000 | 5.000 | |
| Verallia SA Actions Port. (Prom.) EO 3,38 | A2PSEA | STK | 9.000 | 9.000 | |
| Volkswagen AG Vorzugsaktien o.St. o.N. | 766403 | STK | 4.000 | 4.000 | |
| Vonovia SE Namens-Aktien o.N. | A1ML7J | STK | 5.000 | 30.000 | |
| Wienerberger AG Inhaber-Aktien o.N. | 852894 | STK | 20.000 | ||
| Zalando SE Inhaber-Aktien o.N. | ZAL111 | STK | 13.000 | ||
| Nicht notierte Wertpapiere | |||||
| Aktien | |||||
| Boliden AB Namn-Aktier o.N. | A3DHD8 | STK | 14.000 | ||
| Castellum AB Namn-Aktier (Em. 05/23-1) o.N. | A3EERT | STK | 23.500 | 23.500 | |
| Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 | A1XA8R | STK | 3.000 | 6.000 | |
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 6,2500 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.1994 (2024) | 113492 | EUR | 1.000 | ||
| 1,5000 % Schweden, Königreich SK-Obl. 2012(23) Nr. 1057 | A1HB5G | SEK | 3.000 | ||
| Andere Wertpapiere | |||||
| Castellum AB Anrechte | A3EERS | STK | 47.000 | 47.000 | |
| Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) | |||||
| Optionsrechte | |||||
| Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate | |||||
| Optionsrechte auf Aktienindices | |||||
| Gekaufte Verkaufoptionen (Put): | |||||
| (Basiswert(e): STXE 600 PR.EUR) | EUR | 216,47 | |||
Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 0,00%.
Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 0,00 Euro Transaktionen.
Bei der Ermittlung des Transaktionsumfangs wird bei Wertpapieren auf den Marktwert und bei Derivaten auf den Kontraktwert abgestellt.
W&W Europa-Fonds
DE0009780486
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.02.2023 bis 31.01.2024
| I. Erträge | ||
| 1. Dividenden inländischer Aussteller | EUR | 211.635,34 |
| 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) | EUR | 575.769,54 |
| 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren | EUR | 82.005,15 |
| 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) | EUR | 593.395,80 |
| 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland | EUR | 45.042,10 |
| 6. Abzug ausländischer Quellensteuer | EUR | -83.356,67 |
| 7. Abzug Kapitalertragsteuer | EUR | -28.763,59 |
| 8. Sonstige Erträge | EUR | 39.685,01 |
| Summe der Erträge | EUR | 1.435.412,68 |
| II. Aufwendungen | ||
| 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen | EUR | -38,79 |
| 2. Verwaltungsvergütung | EUR | -681.691,01 |
| 3. Verwahrstellenvergütung | EUR | -7.091,08 |
| 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten | EUR | -7.953,56 |
| 5. Sonstige Aufwendungen | EUR | -21.592,62 |
| Summe der Aufwendungen | EUR | -718.367,06 |
| III. Ordentlicher Nettoertrag | EUR | 717.045,62 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte | ||
| 1. Realisierte Gewinne | EUR | 3.298.253,60 |
| 2. Realisierte Verluste | EUR | -3.193.642,69 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | EUR | 104.610,91 |
| V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 821.656,53 |
| 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne | EUR | -735.098,81 |
| 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste | EUR | 773.513,48 |
| VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 38.414,67 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 860.071,20 |
Entwicklung des Sondervermögens
| 2023/2024 | ||||
| I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres | EUR | 56.692.709,24 | ||
| 1. Ausschüttung für das Vorjahr | EUR | -875.530,48 | ||
| 2. Zwischenausschüttungen | EUR | -106.866,24 | ||
| 3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) | EUR | -7.309.576,80 | ||
| a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen | EUR | 16.855.677,94 | ||
| b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen | EUR | -24.165.254,74 | ||
| 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich | EUR | 274.898,55 | ||
| 5. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 860.071,20 | ||
| davon nicht realisierte Gewinne | EUR | -735.098,81 | ||
| davon nicht realisierte Verluste | EUR | 773.513,48 | ||
| II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres | EUR | 49.535.705,47 | ||
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung (insgesamt und je Anteil)
| insgesamt | je Anteil *) | |||||
| I. Für die Ausschüttung verfügbar | ||||||
| 1. Vortrag aus dem Vorjahr | EUR | 4.439.102,27 | 5,15 | |||
| davon Vortrag auf neue Rechnung aus dem Vorjahr | EUR | 5.169.312,59 | 6,00 | |||
| davon Ertragsausgleich | EUR | -730.210,32 | -0,85 | |||
| 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 821.656,53 | 0,95 | |||
| davon ordentlicher Nettoertrag | EUR | 717.045,62 | 0,83 | |||
| II. Nicht für die Ausschüttung verwendet | ||||||
| 1. Vortrag auf neue Rechnung | EUR | -4.352.841,71 | -5,05 | |||
| III. Gesamtausschüttung | EUR | 907.917,09 | 1,05 | |||
| 1. Zwischenausschüttung | EUR | 106.866,24 | 0,12 | |||
| 2. Endausschüttung | EUR | 801.050,85 | 0,93 |
*) Die Werte unter „je Anteil“ wurden rechnerisch aus den Gesamtbeträgen ermittelt und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet.
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
| Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres |
||
| 2021/2022 | EUR | 66.470.212,17 | EUR | 62,44 |
| 2022/2023 | EUR | 56.692.709,24 | EUR | 56,59 |
| 2023/2024 | EUR | 49.535.705,47 | EUR | 57,51 |
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
| das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure | EUR | 0,00 |
| Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) | 97,28 | |
| Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) | 0,00 |
Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze für dieses Sondervermögen wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivateverordnung anhand eines Vergleichsvermögens an
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko
| kleinster potenzieller Risikobetrag | 2,59 % |
| größter potenzieller Risikobetrag | 6,79 % |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag | 4,71 % |
Risikomodell, das gemäß § 10 Derivate-VO verwendet wurde
Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation ermittelt.
Parameter, die gemäß § 11 Derivate-VO verwendet wurden
Der Ermittlung wurden die Parameter 99 % Konfidenzniveau und 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr zu Grunde gelegt.
| Im Geschäftsjahr erreichter durchschnittlicher Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte | 105,42 % |
Die Berechnung erfolgte unter Verwendung der CESR`s Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS vom 28. Juli 2010, Ref.: CESR/10-788 (Summe der Nominale).
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag
| JP Morgan GBI European Bond Index Hedged in EUR | 50,00 % |
| STOXX EUROPE 50 | 50,00 % |
Sonstige Angaben
| Anteilwert | EUR | 57,51 |
| Umlaufende Anteile | STK | 861.345 |
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Die Verantwortung für die Anteilwertermittlung obliegt der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (im Folgenden: Gesellschaft) unter Kontrolle der Verwahrstelle auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen im Kapitalanlagegesetzbuch und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände wird von der Gesellschaft selbst durchgeführt. Unter Vermögensgegenständen versteht die Gesellschaft im Folgenden Wertpapiere, Optionen, Finanzterminkontrakte, Devisentermingeschäfte und Swaps.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände des Sondervermögens, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, erfolgt grundsätzlich zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Vermögensgegenstände, für welche die Kursstellung auf der Grundlage von Geld- und Briefkursen erfolgt, werden grundsätzlich zum Geldkurs („Bid“) bewertet.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden die Verkehrswerte zugrunde gelegt. Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte. Die Gesellschaft nutzt zur Ermittlung der Verkehrswerte grundsätzlich externe Bewertungsmodelle. Die Verkehrswerte können auch von einem Emittenten, Kontrahenten oder sonstigen Dritten ermittelt und mitgeteilt werden.
Die Gesellschaft bewertet Investmentanteile mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis oder mit einem aktuellen Kurs. Die Bankguthaben und übrigen Forderungen werden mit ihrem Nominalbetrag, die Verbindlichkeiten mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Vermögensgegenstände in ausländischer Währung werden zu den von WM-Company (17.00 Uhr) bereitgestellten Devisenkursen des Tages der Preisberechnung in Euro umgerechnet.
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
| Gesamtkostenquote | 1,50 % |
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten und ohne negative Einlagenzinsen bzw. Verwahrentgelt) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.
Die Gesellschaft zahlt aus der vereinnahmten Verwaltungsvergütung des Sondervermögens mehr als 10 % an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
| Wesentliche sonstige Erträge: | EUR | 39.634,65 |
| erstattete ausländische Quellensteuer | EUR | 39.634,65 |
| Wesentliche sonstige Aufwendungen: | EUR | 20.825,48 |
| Aufwendungen zur Quellensteuerermäßigung | EUR | 15.034,61 |
Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)
| Die Verwahrstelle hat uns folgende Transaktionskosten in Rechnung gestellt: | EUR | 91.730,80 |
Gegebenenfalls können darüber hinaus weitere Transaktionskosten entstanden sein.
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (LBBW AM), die ein risikoarmes Geschäftsmodell betreibt, unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungssysteme. Die LBBW AM hat unter Berücksichtigung der Gruppenzugehörigkeit zur Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) als bedeutendes Kreditinstitut ihre Vergütungspolitik und Vergütungspraxis an die regulatorischen Anforderungen ausgerichtet. In diesem Zusammenhang sind die Geschäftsführer der LBBW AM auch Risk Taker im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns. Die Geschäftsführung der LBBW AM hat für die Gesellschaft allgemeine Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme festgelegt und diese mit dem Aufsichtsrat abgestimmt. Die Umsetzung dieser Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme der Mitarbeiter erfolgt auf der Basis korrespondierender kollektiv-rechtlicher Regelungen in Betriebsvereinbarungen.
Das Vergütungssystem der LBBW AM wird mindestens einmal jährlich durch das Aufsichtsgremium auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung überprüft. Erforderliche Änderungen (bspw. Anpassung an gesetzliche Vorgaben, Anpassung der Vergütungsgrundsätze o.ä.) werden, wenn erforderlich, vorgenommen.
Vergütungskomponenten
Die LBBW AM verfolgt das Ziel, ihren Mitarbeitern leistungs- und marktgerechte Gesamtvergütungen zu gewähren, die aus fixen und variablen Vergütungselementen sowie sonstigen Nebenleistungen bestehen. Die Fixvergütung richtet sich nach der ausgeübten Funktion und deren Wertigkeit entsprechend den Marktgegebenheiten bzw. den anzuwendenden Tarifverträgen. Zusätzlich zur Fixvergütung können die Mitarbeiter eine erfolgsbezogene variable Vergütung erhalten.
Bemessung der variablen Vergütung (Bonuspool)
Das Volumen des für die variable Vergütung zur Verfügung stehenden Bonuspools hängt im Wesentlichen vom Unternehmenserfolg ab. Ein weiteres Kriterium zur Vergabe einer variablen Vergütung ist die Erfüllung der Nebenbedingungen analog § 7 Institutsvergütungsverordnung im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns, die einer jährlichen Prüfung unterliegt.
Soweit nach den regulatorischen Anforderungen geboten, wird der Bonuspool nach pflichtgemäßem Ermessen angemessen reduziert oder gestrichen.
In diesem Fall werden auch die dem Mitarbeiter für das betreffende Geschäftsjahr kommunizierten variablen Vergütungselemente entsprechend reduziert oder gestrichen.
Die Bemessung und Verteilung der Vergütung an die Mitarbeiter erfolgt durch die Geschäftsführung in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat. Die Vergütung der Geschäftsführung wird gemäß der vom Aufsichtsrat erlassener Entscheidungsordnung von der Gesellschafterin festgelegt.
Für alle Mitarbeiter der LBBW AM gilt eine Obergrenze für die maximal mögliche variable Vergütung in Höhe von 100% der fixen Vergütung.
Variable Vergütung bei risikorelevanten Mitarbeitern und Geschäftsführern
Für Mitarbeiter bzw. Geschäftsführer, die durch ihre Tätigkeit das Risikoprofil der LBBW AM oder einzelner Fonds maßgeblich beeinflussen (sogenannte Risk Taker) bestehen besondere Regelungen für die Auszahlung, die zu 40% bei Risktakern über einen Zeitraum von 3 Jahren bzw. 60% bei Geschäftsführern über einen Zeitraum von 5 Jahren gestreckt erfolgt.
Dabei werden 40% bzw. 60% der gesamten variablen Vergütung in Form eines virtuellen Co-Investments in einen oder ggf. mehrere „typische“ Fonds der LBBW AM gewährt und unter Berücksichtigung einer zusätzlichen Haltefrist von einem Jahr ausgezahlt. Bei der endgültigen Auszahlung werden zusätzliche inhaltliche Auszahlungsbedingungen geprüft (Malusprüfung, Rückzahlung bereits erhaltener Vergütungen (bei Geschäftsführern)).
| 2022 | 2021 | ||
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten Mitarbeitervergütung | EUR | 28.114.554,11 | 25.679.075,93 |
| davon feste Vergütung | EUR | 22.516.619,83 | 20.999.291,12 |
| davon variable Vergütung | EUR | 5.597.934,28 | 4.679.784,81 |
| Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Zahl der begünstigten Mitarbeiter der LBBW AM im abgelaufenen Wirtschaftsjahr | 327 | 308 | |
| Höhe des gezahlten Carried Interest | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten Vergütung an Risk Taker | EUR | 3.741.617,74 | 3.880.239,37 |
| Geschäftsführer | EUR | 1.034.431,49 | 1.936.706,67 |
| weitere Risk Taker | EUR | 2.707.186,25 | 1.943.532,70 |
| davon Führungskräfte | EUR | 2.707.186,25 | 1.943.532,70 |
| davon andere Risktaker | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Mitarbeiter in gleicher Einkommensstufe wie Geschäftsführer und Risk Taker | EUR | 0,00 | 0,00 |
Beschreibung, wie die Vergütungen und ggf. sonstige Zuwendungen gem. § 101 Abs. 4 Nr. 3 KAGB berechnet wurden
Als Methode zur Berechnung der Vergütungen und sonstigen Nebenleistungen wurde die Cash-Flow-Methode gewählt.
Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik
Die Überprüfung des Vergütungssystems gemäß der geltenden regulatorischen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2022 fand im Rahmen der jährlichen Angemessenheitsprüfung durch den Aufsichtsrat statt. Im Rahmen der Angemessenheitsprüfung der Vergütung wurde eine Marktanalyse vorgenommen und mit den eigenen Vergütungsdaten in Abgleich gebracht. Die Überprüfung ergab, dass keine besonders hohen variablen Vergütungen weder absolut noch im Verhältnis zur Festvergütung gewährt wurden. Die festgelegte Obergrenze wurde weit unterschritten.
Insbesondere bei den Vergütungen der Mitarbeiter in Kontrollfunktionen ergab die Überprüfung, dass die Vergütung schwerpunktmäßig aus der Fixvergütung besteht.
Zusammenfassend konnte festgestellt werden, dass die Vergütungsgrundsätze und aufsichtsrechtlichen Vorgaben an Kapitalverwaltungsgesellschaften eingehalten wurden und das Vergütungssystem als angemessen einzustufen ist. Es wurden keine unangemessenen Anreize gesetzt. Ferner wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt.
Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB
Für das Geschäftsjahr 2021 galten erstmalig die neue Regelungen aus der Betriebsvereinbarung zur leistungsabhängigen variablen Vergütung von AT-Mitarbeitern.
Wesentliche Änderungen an dem Vergütungssystem oder der Vergütungspolitik der LBBW AM wurden im Geschäftsjahr 2022 nicht vorgenommen.
Weitere zum Verständnis des Berichts erforderliche Angaben
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.
Stuttgart
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers.
An die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens W&W Europa-Fonds – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. Februar 2023 bis zum 31. Januar 2024, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Januar 2024, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. Februar 2023 bis zum 31. Januar 2024 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht
Die gesetzlichen Vertreter der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d.h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Sondervermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.
Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus
| ― |
identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als das Risiko, dass aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. |
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gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH abzugeben. |
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beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben. |
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ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH nicht fortgeführt wird. |
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beurteilen wir Darstellung, Aufbau und Inhalt des Jahresberichts insgesamt, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. |
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
München, den 14. Mai 2024
Deloitte GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
| (Andreas Koch) | (Mathias Bunge) |
| Wirtschaftsprüfer | Wirtschaftsprüfer |
